Différence entre ROIC et ROCE

Différence clé - ROIC vs ROCE
 

ROIC (Retour sur un capital investi) Et ROCE (retour sur capital employé) sont deux ratios essentiels calculés pour la fin de l'exercice. Ces deux mesures sont en grande partie de nature similaire avec des différences limitées. La principale différence entre le ROIC et le ROCE réside principalement dans la façon dont ils sont calculés; Le ROIC mesure l'efficacité du capital total investi, tandis que ROCE est une mesure pour inspecter l'efficacité des opérations commerciales.

CONTENU
1. Aperçu et différence clé
2. Qu'est-ce que ROIC
3. Qu'est-ce que ROCE
4. Comparaison côte à côte - ROIC vs ROCE
5. Résumé

Qu'est-ce que ROIC?

Le ROIC (retour sur capital investi) est une mesure qui évalue la capacité de l'entreprise à allouer des capitaux à des investissements rentables. En d'autres termes, cela indique à quel point l'entreprise utilise des fonds pour générer des revenus. Le ROIC est calculé comme ci-dessous.

ROIC = (revenu net - dividendes) / capital employé

• Résultat net - bénéfice total pour l'exercice
• Dividendes - somme des fonds payés aux actionnaires des bénéfices
• Capital employé - l'ajout de dette et de capitaux propres et un montant moyen est considéré comme (Capital d'ouverture + capital de clôture) / 2.
• Dette - Fonds empruntés à crédit
• Capitaux propres - Capital contribué par les actionnaires

Pour que le ROIC soit utile, il doit être comparé au coût moyen pondéré du capital (WACC). Si le ROIC dépasse WACC, c'est une indication que la société a créé de la valeur au cours de l'exercice.

Coût moyen pondéré du capital (WACC)

Il s'agit d'un calcul du coût du capital de l'entreprise en considérant la contribution de chaque catégorie sur une base proportionnelle.

E.g. Si le capital de l'entreprise se compose de dette et de capitaux propres, WACC calcule,

• Quel est le coût des capitaux propres en proportion du capital total?
• Quel est le coût de la dette comme une proportion du capital total?

WACC est une mesure importante qui calcule le coût moyen du capital que la société doit payer pour ses contributeurs en capital. Il s'agit du taux de rendement minimum que la société devrait gagner afin de créer de la valeur pour ses actionnaires.  La différence entre le ROIC et le WACC est parfois appelée «rendement excédentaire» d'une entreprise ou profit économique.

Étant donné que le bénéfice net est le bénéfice total, cela est calculé après les gains et les pertes de toutes les activités commerciales. Cependant, les transactions ponctuelles qui réalisent un profit ou une perte (E.g. le gain ou la perte des fluctuations des devises) réduit la précision du ROIC car elles ne sont pas liées aux opérations commerciales normales. Ainsi, il est plus efficace d'obtenir les revenus générés par le biais d'activités commerciales de base plutôt que le montant réel net de revenu dans le compte de résultat. Le ROIC est une mesure moyenne, ce qui ne montre pas les performances et la génération de valeur par des actifs individuels ou des segments d'entreprise.

Qu'est-ce que ROCE?

ROCE (retour sur capital employé) est la mesure qui calcule le montant du bénéfice que l'entreprise génère avec son capital employé. Par conséquent, ROCE devient à la fois un ratio de rentabilité et d'efficacité. ROCE est calculé comme,

ROCE = bénéfice avant intérêts et impôts / capitaux employés

Le ROCE est élevé, plus la manière dont le capital est utilisée est utilisée par l'entreprise. Il est également important pour les entreprises de maintenir une ROCE croissante au fil des ans pour garantir une tendance à la hausse car cela démontre que l'entreprise est stable et les investisseurs les considèrent comme des options d'investissement attrayantes. Semblable au ROIC, cette mesure est également globale qui ne fournit pas une valeur détaillée générant des informations sur les actifs individuels.

Figure_1: ROIC et ROCE sont plus efficaces lorsqu'ils sont utilisés par les industries à forte intensité de capital.

Quelle est la différence entre ROIC et ROCE?

Résumé - ROIC vs ROCE

ROIC et ROCE sont tous deux des ratios clés qui permettent des comparaisons entre les entreprises et les ratios de l'année dernière. Le ROIC mesure l'efficacité du capital total investi, tandis que ROCE mesure l'efficacité des opérations commerciales. Ils sont très adaptés aux entreprises dans des industries à forte intensité de capital telles que les télécommunications, l'énergie et l'automobile.  Ces mesures ont une utilisation limitée dans les entreprises liées aux services.

Référence:
1. «Retour sur le capital investi - ROIC.»Investopedia. N.p., 24 août. 2015. la toile. 13 février. 2017.
2.”Coût moyen pondéré du capital - WACC.»Investopedia. N.p., 29 septembre. 2015. la toile. 12 février. 2017.
3.«Retour sur le capital employé (ROCE).»Investopedia. N.p., 30 septembre. 2015. la toile. 13 février. 2017.

Image gracieuseté:
1.«Final Assembly 2» par Brian Snelson - initialement publié sur Flickr en tant qu'assemblage final (CC par 2.0) via Commons Wikimedia