Différence entre les flux de trésorerie réduits et non actualisés

Différence clé - Réductions sur les flux de trésorerie non actualisés
 

La valeur temporelle de l'argent est un concept vital dans les investissements qui prend en compte la réduction de la valeur réelle des fonds en raison des effets de l'inflation. La principale différence entre les flux de trésorerie à prix réduit et non accessibles est que Les flux de trésorerie à prix réduit sont des flux de trésorerie ajustés pour intégrer la valeur de temps de l'argent alors que Les flux de trésorerie non actualisés ne sont pas ajustés pour intégrer la valeur de temps de l'argent. Le résultat d'une évaluation d'un projet d'investissement utilisant ces deux méthodes sera significativement différent, il est donc important de distinguer clairement les deux.

CONTENU
1. Aperçu et différence clé
2. Quels sont les flux de trésorerie réduits
3. Quels sont les flux de trésorerie non actualisés
4. Comparaison côte à côte - Réductions sur les flux de trésorerie non actualisés
5. Résumé

Ce qui est un flux de trésorerie réduit?

Les flux de trésorerie à prix réduit sont des flux de trésorerie ajustés pour intégrer la valeur de temps de l'argent. Les flux de trésorerie sont actualisés à l'aide d'un taux d'actualisation pour arriver à une estimation de la valeur actuelle, qui est utilisée pour évaluer le potentiel d'investissement. Les flux de trésorerie actualisés sont calculés comme,

Flux de trésorerie à prix réduit = CF 1 / (1 + R) ¹ + Cf 2 / (1 + r) ² +… Cf n (1 + r) ⁿ

Cf = flux de trésorerie

R = taux d'actualisation

Les flux de trésorerie actualisés peuvent être facilement calculés par la formule ci-dessus s'il y a des flux de trésorerie limités. Cependant, cette formule ne peut pas être utilisée dans la réduction de nombreux flux de trésorerie. Dans ce cas, les facteurs d'actualisation peuvent être facilement acquis via le tableau actuel de valeur qui montre le facteur d'évaluation avec correspondance au nombre d'années. Les flux de trésorerie à prix réduit peuvent être utilisés pour évaluer les décisions d'investissement en comparant les entrées de trésorerie actualisées et les sorties de trésorerie. La valeur actuelle nette (NPV) est une technique d'évaluation des investissements qui utilise des flux de trésorerie à prix réduit pour arriver à la viabilité financière d'un projet.

E.g. XYZ Ltd prévoit d'investir dans une nouvelle usine afin d'augmenter la production. Considérez les informations suivantes.

• Le projet d'investissement s'étendra sur une période de 4 ans
• L'investissement initial est de 17 500 millions de dollars, ce qui sera investi dans l'année 0 (aujourd'hui)
• L'investissement a une valeur résiduelle de 5 000 millions de dollars
• Les entrées de trésorerie et les sorties se produiront de l'année 1 à l'année 4
• Les flux de trésorerie seront actualisés en utilisant un taux d'actualisation de 8%

Le projet ci-dessus se traduit par une VAN négative de 522 $.1M, et XYZ devrait rejeter le projet. Étant donné que les flux de trésorerie sont réduits, cela signifie que si le projet est accepté, le résultat net total sera (522 $.1m) dans les termes d'aujourd'hui.

Figure 1: Le calcul de la VAN utilise des flux de trésorerie à prix réduit

Qu'est-ce que les flux de trésorerie non actualisés?

Les flux de trésorerie non évités sont les flux de trésorerie non ajustés pour intégrer la valeur de temps de l'argent. Ceci est l'opposé des flux de trésorerie à prix réduit et envisagez simplement la valeur nominale des flux de trésorerie dans la prise de décisions d'investissement. Étant donné que les flux de trésorerie non actualisés ne tiennent pas compte de la réduction de la valeur de l'argent au fil du temps, ils n'aident pas les décisions d'investissement précises. Compte tenu du même exemple que ci-dessus, la NPV est calculée sans réprimer les flux de trésorerie.

Exemple

Avec des flux de trésorerie non actualisés, le projet génère une VAN positive de 3 640 M $. Cependant, à la fin d'une période de 4 ans, 3 640 $ ne seront pas générés en raison de l'effet de la valeur temporelle de l'argent; Par conséquent, ce VAN est fortement surestimé.

Quelle est la différence des flux de trésorerie actualisés et non actualisés?

Résumé - Réductions sur les flux de trésorerie non actualisés

La différence entre les flux de trésorerie réduits et non actualisés dépend de l'utilisation de flux de trésorerie réduits ou nominaux. Comme en témoignent les exemples ci-dessus, la VAN résultante du même projet est considérablement différente en utilisant des flux de trésorerie à prix réduit et non actualisés. Ainsi, l'utilisation de flux de trésorerie non actualisés est considéré comme une approche risquée pour évaluer la viabilité d'une décision d'investissement. Pour cette raison, de nombreuses entreprises utilisent des flux de trésorerie à prix réduit pour déterminer si un projet sélectionné générera ou non des rendements favorables.

Les références
1.«Flux de trésorerie à prix réduit (DCF).»Investopedia. N.p., 29 septembre. 2015. la toile. 07 avril. 2017.
2. Jan, Irfanullah. «Valeur actuelle nette (VAN).«Définition de valeur actuelle nette (NPV) | Calcul | Exemples. N.p., n.d. la toile. 07 avril. 2017.
3. «Les flux de trésorerie futurs non actualisés.”AccountingTools. N.p., n.d. la toile. 07 avril. 2017.