Différence entre la ligne du marché des capitaux (CML) et la ligne de marché de la sécurité (SML)

Capital Market Line (CML) vs Security Market Line (SML)

La théorie du portefeuille moderne explore les façons dont les investisseurs peuvent construire leurs portefeuilles d'investissement d'une manière qui minimise les niveaux de risque et maximise les rendements et les bénéfices. Le modèle de tarification des actifs (CAPM) est une partie importante de la théorie du portefeuille qui traite de la ligne de marché des capitaux (CML) et de la ligne de marché de la sécurité (SML). Ces concepts sont assez compliqués et peuvent facilement être mal interprétés. L'article suivant offre une compréhension claire et simple de ce que chaque CML et SML signifient et décrit les similitudes en tant que différences entre ces deux concepts.

Qu'est-ce que la ligne du marché des capitaux (CML)?

La ligne de marché des capitaux est la ligne tirée de l'actif sans risque au portefeuille de marché des actifs risqués. L'axe y de la CML représente le rendement attendu et l'axe x représente l'écart type ou le niveau de risque. Le CML est utilisé dans le modèle CAPM pour afficher le rendement qui peut être obtenu en investissant dans un actif sans risque, et les augmentations de retour à mesure que les investissements sont effectués dans des actifs plus risqués. La ligne montre clairement les niveaux de risque et de retour. Les niveaux de rendement continuent d'augmenter à mesure que le risque entrepris augmente. Le CML joue donc un rôle pour aider les investisseurs à décider de la proportion de leurs fonds qui devraient être investis dans les différents actifs risqués et sans risque. Les exemples d'actifs sans risque comprennent.

Qu'est-ce que la ligne de marché de sécurité (SML)?

Le marché de la sécurité est la représentation du modèle CAPM dans un format graphique. Le SML montre le niveau de risque pour un niveau de rendement donné. L'axe y représente le niveau de rendement attendu, et l'axe x montre le niveau de risque représenté par la bêta. Toute sécurité qui tombe sur le SML lui-même est considérée comme une valeur équitable afin que le niveau de risque correspond au niveau de rendement. Toute sécurité qui se trouve au-dessus du SML est une sécurité sous-évaluée car elle offre un rendement plus élevé pour le risque encouru. Tout titre sous le SML est surévalué car il offre moins de retour pour le niveau de risque donné.

Capital Market Line vs Security Market Line (CML vs SML)

Le SML et le CML sont tous deux des concepts liés les uns aux autres, en ce que, ils offrent une représentation graphique du niveau de rendement que les titres offrent pour le risque encouru. CML et SML sont des concepts importants dans la théorie du portefeuille moderne et sont étroitement liés à CAPM. Il existe un certain nombre de différences entre les deux; L'une des principales différences est la façon dont le risque est mesuré. Le risque est mesuré par l'écart-type en LMC et est mesuré par la version bêta dans SML. Le LMC montre le niveau de risque et le retour pour un portefeuille de titres, tandis que SML montre le niveau de risque et le retour des titres individuels.

Résumé:

• Le modèle de tarification des actifs de capital (CAPM) est une partie importante de la théorie du portefeuille qui traite de la ligne de marché des capitaux (CML) et de la ligne de marché de la sécurité (SML).

• Le CML est utilisé dans le modèle CAPM pour montrer le rendement qui peut être obtenu en investissant dans un actif sans risque, et les augmentations en retour à mesure que les investissements sont effectués dans des actifs plus risqués.

• Le marché de la sécurité est la représentation du modèle CAPM dans un format graphique. Le SML montre le niveau de risque pour un niveau de rendement donné.