Différence entre le rendement à la maturité et le taux de coupons
Différence clé - rendement à l'échéance vs taux de coupon
Le rendement à l'échéance et le taux de coupons sont deux aspects critiques qui devraient être compris lors de l'investissement dans des obligations. Une obligation est un instrument financier émis par une société (obligations de sociétés) ou par le gouvernement (obligations d'État); Afin d'obtenir l'accès au capital des investisseurs, ce qui est similaire à un prêt. La principale différence entre le rendement à la maturité et le taux de coupons est que Le rendement à l'échéance est le taux de rendement estimé sur une obligation s'il est détenu jusqu'à la date d'échéance, tandis que le taux de coupon est le montant des intérêts annuels gagnés par le détenteur d'obligations, qui est exprimé en pourcentage de la valeur nominale de l'obligation.
CONTENU
1. Aperçu et différence clé
2. Qu'est-ce que le rendement à la maturité
3. Quel est le taux du coupon
4. Comparaison côte à côte - rendement à l'échéance vs taux de coupons
5. Résumé
Qu'est-ce que le rendement à la maturité
Le rendement à l'échéance est le rendement total à recevoir sur une obligation si l'obligation est maintenue jusqu'à la fin de sa maturité. Le rendement à la maturité est considéré comme un rendement en obligation à long terme bien qu'il soit exprimé comme un taux annuel. Pour être spécifique, c'est le taux de rendement interne d'un investissement dans une obligation si l'investisseur détient l'obligation jusqu'à l'échéance et si tous les paiements sont effectués comme prévu. Le rendement à la maturité est également connu sous le nom de 'rendement en rachat' ou 'rendement du livre'.
Comment calculer le rendement à la maturité
Le rendement à la maturité est calculé comme ci-dessous.
Rendement à l'échéance = coupon + (valeur nominale - prix / terme à l'échéance) / (valeur nominale + prix / 2) * 100
Taux de coupon (voir ci-dessous)
Valeur nominale = valeur originale / valeur nominale d'une obligation
Terme à l'échéance = la date de fin de la durée de vie de la caution par laquelle tous les paiements d'intérêts et la valeur nominale doivent être payés
E.g. Un investisseur achète une obligation pour un prix de 102 $.50 qui a une valeur nominale de 100 $. Le taux du coupon est de 5.25% avec un terme à maturité de 4.5 années. Le rendement à la maturité est calculé comme,
Rendement à la maturité = 5.25 + (100-102.50/4.5) / (100 + 102.50/2) = 4.63%
Le rendement à la maturité peut être identifié comme un critère important pour un investisseur pour comprendre le montant du rendement qu'une obligation générera à la fin de la période d'échéance. Si l'investisseur doit sélectionner entre plusieurs obligations, le rendement à l'échéance des obligations peut être comparé pour décider de laquelle investir un /. Cependant, il convient de noter en outre que le rendement à l'échéance ne devrait pas être la seule considération pour investir dans des obligations, certains facteurs non financiers devraient également être examinés par les investisseurs. Par exemple, la partie émettant l'obligation ne peut pas payer le coupon et le montant principal à l'investisseur après un certain temps. Ceci est appelé 'risque par défaut'. Si l'entreprise a une bonne réputation et une grande crédibilité, le risque de défaut sera nettement faible.
Figure 1: Les rendements des obligations fluctuent avec le temps
Quel est le taux du coupon
Le taux du coupon fait référence au taux d'intérêt annuel gagné par un investisseur pour une obligation détenue. Comme mentionné ci-dessus, le taux de coupons est nécessaire pour calculer le rendement à l'échéance d'un investissement obligataire.
E.g. Si une obligation a une valeur nominale de 2 000 $ qui paie les intérêts biannialement à 60 $, le taux de coupon sera de 3% (60/2 000 * 100)
Le taux de coupons reste constant tout au long de la vie de l'obligation. Pour cette raison, les obligations sont également appelées «titres à revenu fixe'. Le prix du marché de l'obligation peut fluctuer; Cependant, les intérêts seront payés au taux du coupon.
Quelle est la différence entre le rendement à la maturité et le taux de coupons?
Rendement à l'échéance vs taux de coupons | |
| Le rendement à l'échéance est le taux de rendement gagné sur une obligation en supposant qu'elle sera maintenue jusqu'à la date d'échéance. | Le taux du coupon est le taux d'intérêt annuel gagné par le titulaire d'obligation. |
| Interdépendance | |
| Le rendement à l'échéance dépend du taux du coupon, du prix et de la durée de l'échéance de l'obligation. | Le taux de coupon est nécessaire pour calculer le rendement à l'échéance. |
Résumé - Rendement à l'échéance vs taux de coupon
Les obligations sont un investissement attractif pour les capitaux propres et sont investis par de nombreux investisseurs. Bien que lié, la différence entre le rendement à la maturité et le taux de coupons ne dépend pas complètement les unes des autres; La valeur actuelle de l'obligation, la différence entre le prix et la valeur nominale et le temps jusqu'à l'échéance affecte également à des degrés divers.
Référence:
1. Fontinelle, Amy. «Rendre à la maturité (YTM).»Investopedia. N.p., 09 août. 2016. la toile. 21 février. 2017.
2. «Rendement / risque.”Six échange suisse - rendement. N.p., n.d. la toile. 21 février. 2017.
3. Ross, Sean. «Quelle est la différence entre le rendement à la maturité et le taux du coupon?»Investopedia. N.p., 15 avril. 2016. la toile. 21 février. 2017.
4. «La relation de taux d'intérêt et de rendement à l'échéance.»Finance - Zacks. N.p., n.d. la toile. 21 février. 2017.
Image gracieuseté:
1. «Resseaux d'obligations gouvernementales à long terme de la zone euro» par Martind - Propre travaux (CC BY-SA 3.0) via Commons Wikimedia
